В статье обосновывается положение о том, что цифровые права в российском праве эволюционировали из частноправовой конструкции, предназначенной для фиксации отдельных имущественных прав в информационной системе, в особую форму финансовых инструментов, формирующую самостоятельный цифровой сегмент финансового рынка. Доказывается, что их современная правовая природа раскрывается через совокупность трех признаков: функциональную близость к классическим финансовым инструментам, наличие собственных видов цифровых активов и существование самостоятельной инфраструктуры выпуска, учета и обращения под надзором Банка России. Показано, что цифровые права занимают промежуточное положение между объектом гражданских прав и инструментом организованного финансового рынка: они во многом развиваются по логике рынка ценных бумаг, однако не растворяются в нем и не утрачивают собственной регуляторной идентичности. Особое внимание уделяется долговым цифровым финансовым активам как функциональному аналогу облигаций, институту иностранных цифровых прав и законопроекту № 1194918-8, который усиливает тенденцию к институциональному оформлению цифрового сегмента финансового рынка через введение новых категорий цифровых инструментов и элементов специальной инфраструктуры.

The article substantiates the proposition that digital rights in Russian law have evolved from a private‑law construct intended to record certain proprietary rights within an information system into a distinct form of financial instruments constituting an independent digital segment of the financial market. It is argued that their contemporary legal nature is revealed through a combination of three features: their functional proximity to traditional financial instruments, the existence of their own categories of digital assets, and the presence of an independent infrastructure for issuance, accounting, and circulation operating under the supervision of the Bank of Russia. The study demonstrates that digital rights occupy an intermediate position between an object of civil rights and an instrument of the organized financial market: although they largely develop according to the logic of the securities market, they neither dissolve into it nor lose their own regulatory identity. Particular attention is devoted to debt-based digital financial assets as a functional analogue of bonds, the institution of foreign digital rights, and Draft Law No. 1194918-8, which reinforces the trend toward the institutionalization of the digital segment of the financial market through the introduction of new categories of digital instruments and elements of specialized infrastructure.