Образование и право2076-150310.24412/2076-1503-2026-2-529-535OtherОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИTHE MAIN DIRECTIONS OF DEVELOPMENT CIVIL LAW REGULATION OF DIGITAL FINANCIAL ASSETS IN THE RUSSIAN FEDERATIONХодусВалерий МихайловичKhodusValerii Mikhailovichvalerakhodus@list.ruAcademy of Labor and Social Relations, Moscowаспирант кафедры гражданского, права и процесса юридического факультета, Академия труда и социальных отношений, г. Москва1003202625295351902202610032026

Статья посвящена комплексному исследованию гражданско-правовой природы цифровых финансовых активов (ЦФА) и трансформации их правового режима в российской правовой системе. Анализируется влияние учетно-реестровой модели суще ствования цифровых прав на способы возникновения, осуществления и оборота имуще ственных прав, что обусловливает изменение традиционных конструкций обязатель ственного и корпоративного права. Показано, что цифровые финансовые активы функци онируют не как замещение существующих институтов, а как фактор их внутренней трансформации, затрагивающей источники регулирования, договорные модели и механиз мы защиты прав. Исследуется соотношение норм Гражданского кодекса Российской Федерации и Феде рального закона № 259-ФЗ, а также роль актов Банка России и правил информационных систем в формировании многоуровневой модели источников регулирования. Раскрыта конкуренция доктринальных подходов к правовой природе цифровых прав и ЦФА: как цифровой формы фиксации традиционных имущественных прав и как самостоятельных объектов гражданских прав. Обосновывается, что учетная форма существования цифровых прав предопределяет специфику их оборотоспособности и требует гармонизации гражданско гозаконодательства и специального регулирования. Особое внимание уделено трансформации договорных конструкций в цифровой среде. Показано, что выпуск и оборот ЦФАосуществляются в рамках алгоритмизованных проце дур, изменяющих традиционные формы волеизъявления сторон и придающих договору при знаки присоединения. Смарт-контракт рассматривается как технический способ исполне нияобязательства, а не самостоятельный виддоговора. Выявлены ключевые проблемы правового режима ЦФА, включая фрагментацию инфраструктуры оборота, ограниченную интероперабельность информационных систем, особенности защиты прав обладателей и необходимость адаптации института добросо вестного приобретателя к цифровой среде. Сделан вывод о необходимости повышения публичной достоверности реестровых записей, совершенствования механизмов защиты прав участников цифрового рынка и гармонизации национального регулирования с между народными подходами для развития трансграничного оборота цифровых активов

The article is devoted to a comprehensive study of the civil nature of digital finan cial assets (CFAs) and the transformation of their legal regime in the Russian legal system. The in fluence of the accounting and registry model of the existence of digital rights on the ways of the emergence, exercise and turnover of property rights is analyzed, which leads to a change in tradi tional structures of obligation and corporate law. It is shown that digital financial assets donotfunc tion as a replacement for existing institutions, but as a factor in their internal transformation, affecting regulatory sources, contractual models, and rights protection mechanisms. The article examines the relationship between the norms of the Civil Code of the Russian Federation and Federal Law № 259FZ, aswell as the role of Bank of Russia acts and rules of information systems in the formation of a multilevel model of regulatory sources. The competition of doctrinal approaches to the legal nature of digital rights and CFA is revealed: as a digital form of fixation of traditional property rights and asindependent objects of civil rights. It is proved that the accounting form of digital rights determines the specifics of their turnover and requires the harmonization of civil legislation and special regula tion. Special attention is paid to the transformation of contractual structures in the digital environ ment. It is shown that the release and turnover of CFAs are carried outwithin the framework of algo rithmic procedures that change the traditional forms of expression of the parties’ will and give the contract the signs of accession. A smart contract is considered as a technical way of fulfilling an obligation, rather than an independent type of contract. The keyproblems of the CFA’s legal regime have been identified, including fragmentation of the turnover infrastructure, limited interoperability of information systems, the specifics of protecting the rights of holders, and the need to adapt the institution of a bona fide acquirer to the digital envi ronment. It is concluded that it is necessary to increase the public reliability of registry entries, improve mechanisms for protecting the rights of digital market participants and harmonize national regulation with international approaches for the development of cross-border turnover of digital assets

цифровые финансовые активыцифровые праваинтероперабель ность цифровых платформучетно-реестровая модельинформационная системаопера торинформационной системыгражданский оборотучетная записьдобросовестный приобретательdigital financial assetsdigital rightsinteroperability of digital platformsaccount ing and registry modelinformation systeminformation system operatorcivil turnoveraccountbona fide purchaserСуханов Е. А. О гражданско-правовой природе «цифрового имущества» // Вестник гражданского права. – 2021. – Т. 21. – № 6. – С. 7–29.Василевская Л. Ю. Токен как новый объ ектгражданских прав: проблемы юридической квалификации цифрового права // Актуальные проблемы российского права. – 2019. – № 5 (102). – С. 111–119.Ефимова Л. Г. Категория «цифровое имущество» в контексте доктринальных споров // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). – 2024. – № 9(121). – С. 25–39.Захаркина А. В. Цифровые финансовые активы через призму учения о бездокументарных ценных бумагах // Exjure. – 2022. – № 3. – С. 55–69.Нигматзянова Д. А. Правовые проблемы, возникающие при вторичном обращении цифро выхфинансовых активов // Имущественные отно шения в Российской Федерации. – 2025. – № 7(286). – С. 80–87.Рождественская Т. Э., Гузнов А. Г. Особенность правового статуса оператора информа ционной системы, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, и опера тора обмена цифровых финансовых активов как организаций, обеспечивающих цифровые финан совые технологии // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). – 2021. – № 9(85). – С. 124–134.Садков В. А. Договор обмена прав, удостоверенных по конструкции цифровых финансо выхактивов, и его разновидности // Правовая парадигма. – 2022. – Т. 21. – № 1.– С. 159–165.Новиков М. А., Ломакина М. С. Использо вание цифровых финансовых активов в качестве способа обеспечения исполнения обязательств по договору // Государственная служба и кадры. – 2025. – № 12. – С. 171–179.Колодуб Г. В. Гражданско-правовая при рода акций в цифровой форме и перспективы реформирования корпоративного регулирования // Правовая политика и правовая жизнь. – 2025. – № 4. – С. 104–116.Масалимова А. А. Особенности право вого регулирования цифровых активов // Между народный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2023. – № 12–3(87). – С. 205–207.Полежаев О. А. Проблема применимо стиинститута добросовестного приобретателя к 535 ОБРАЗОВАНИЕ И ПРАВО № 2 • 2026 ПРОБЛЕМЫ РОССИЙСКОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА обороту цифровых активов // Вестник Универси тета имени О. Е. Кутафина (МГЮА). – 2025. – № 4(128). – С. 73–81.Чеботарева А. А., Правкин С. А., Чебота рев В. Е. Особенности правового регулирования цифровых финансовых активов в Российской Федерации // Правовая информатика. – 2025. – № 3. – С. 210–218.Sukhanov E. A. On the civil lawnature of “digital property “//Bulletin of civil law. – 2021. - VOL. 21. – № 6. - S. 7-29.Vasilevskaya L. Yu. Token as a newobject of civil rights: problems of legal qualification of digital law//Actual problems of Russian law. – 2019. – № 5 (102). - S. 111-119.Efimova L. G. Category “digital property” in the context of doctrinal disputes//Bulletin of the University named after O.E. Kutafin (MSLA). – 2024. – № 9(121). - S. 25-39.Zakharkina A. V. Digital financial assets through the prism of the doctrine of uncertified secu rities//Exjure. – 2022. – № 3. - S. 55-69.Nigmatzyanova D. A. Legal problems arising from the secondary circulation of digital financial assets//Property relations in the Russian Federation. – 2025. – № 7(286). - S. 80-87.Rozhdestvenskaya T. E., Guznov A. G. Peculiarity of the legal status of the operator of the information system in which digital financial assets are issued, and the operator of the exchange of digi talfinancial assets asorganizations providing digital financial technologies//Bulletin of the Kutafin Univer sity (MSLA). – 2021.– № 9(85). - S. 124-134.Sadkov V. A. Agreement on Exchange of Rights Certified on the construction of digital financial assets, and itsvarieties//Legal paradigm. – 2022. - VOL. 21. - NO. 1.- S. 159-165.Novikov M.A., Lomakina M.S. Use of digital financial assets as a way to ensure the fulfillment of obligations under the contract//Public Service and Personnel. – 2025. – № 12. - S. 171-179.Kolodub G.V. The civil lawnature of shares in digital form and the prospects for reforming corpo rate regulation//Legal policy and legal life. – 2025. – № 4. - S. 104-116.Masalimova A. A. Features of the legal regulation of digital assets//International Journal of Humanities and Natural Sciences. – 2023. – № 12–3(87). - S. 205-207.Polezhaev O. A. The problem of the applicability of the institution of a bona fide acquirer to the turnover of digital assets//Bulletin of the O. E. Kutafin University (MSLA). – 2025. – № 4(128). - S. 73-81.Chebotareva A. A., Pravkin S. A., Chebo tarev V. E. Features of the legal regulation of digital financial assets in the Russian Federation//Legal informatics. – 2025. – № 3. - S. 210-218.