Деятельность операторов посреднических цифровых платформ на рынке цифровых финансовых активов: правовые возможности и риски

• КРАУЛИН Константин КонстантиновичВедущий специалист Центра правовых исследований цифровых технологий Государственного академического университета гуманитарных наукkraulin.konstantin@yandex.ru

В статье рассматривается тенденция выхода операторов посреднических цифровых платформ на рынок цифровых финансовых активов. Автором проанализированы решения о выпуске цифровых финансовых активов владельцами крупнейших российских товарных агрегаторов в лице Ozon и Wildberries, а также выявлены предпосылки дальнейшей экспансии таких компаний на рынок цифровых финансов, включая возможность внешнеторговых расчетов с использованием цифровых финансовых активов. В связи с чем сделан вывод о том, что внимание Ozon и Wildberries к цифровым финансовым активам носит не ситуативный, а стратегический характер. Исходя из допущения о дальнейшей либерализации законодательства о цифровых финансах в статье моделируются возможные правовые и социально-экономические риски в связи с централизацией платформенной экономики вокруг лишь нескольких компаний коммерческого сектора. Отдельное внимание уделено возможным коллизиям между нормами, определяющими правовой статус операторов разнородных цифровых платформ, если деятельность с использованием таких платформ будет осуществляться одним хозяйствующим субъектом.

Ключевые слова: цифровые платформы, цифровые финансовые активы, операторы цифровых посреднических платформ, платформенная экономика, внешнеторговые расчеты

Исследование выполнено за счет гранта Российского научного фонда № 24-18-00618. Введение:

31 июля 2025 г. был принят Федеральный закон от 31.07.2025 № 289-ФЗ «Об отдельных вопросах регулирования платформенной экономики в Российской Федерации» (далее – «Закон о платформенной экономике»). Указанный Закон позиционируется как «первый шаг к формированию современной нормативной базы для платформенной экономики» [8] и вводит ряд новых для российского федерального законодательства терминов [9]. Так, статья 2 указанного Закона определяет термины платформенная экономика», «посредническая цифровая платформа», «оператор посреднической цифровой платформы» и др., а также предлагает новые дефиниции ранее уже определенных в законодательстве категорий цифровой платформы и ее владельца. Несмотря на весьма широкие цели, сформулированные в Законе о платформенной экономике, в частности, «создание… условий развития и функционирования цифровых платформ» и «обеспечение единства экономического пространства в Российской Федерации путем установления требований к… деятельности цифровых платформ», само содержание Закона, а также дискуссии в общественно-политическом пространстве, сопровождавшие его принятие [10] позволяют утверждать, что главной целью его принятия было урегулирование деятельности владельцев агрегаторов или, как они были названы в новом Законе, операторов посреднических цифровых платформ. Вместе с тем, параллельно с развитием регулирования в последние годы развивался и бизнес посреднических цифровых платформ. Вслед за запуском собственных банков владельцы крупнейших маркетплейсов Ozon и Wildberries с 2024 г. стали выходить на рынок цифровых финансовых активов (далее – «ЦФА») и уже стали заметными эмитентами на нем. Учитывая финансовые возможности этих компаний и общий тренд на выстраивание цифровых экосистем, а также отдельные факты и предпосылки, которые будут рассмотрены в настоящей статье, можно предположить, что в обозримом будущем такие субъекты могут занять ведущие роли на российском рынке цифровых финансов. Целью настоящей работы является выявление тенденции по выходу операторов посреднических цифровых платформ на рынок ЦФА и правовых проблем, возникающих в связи с осуществлением одним хозяйствующим субъектом нескольких разнородных видов деятельности в платформенной экономике. Для достижения цели были последовательно решены следующие задачи:

1) Рассмотрены основные термины Закона о платформенной экономике в их взаимосвязи с подходами к определению цифровых платформ в действующем законодательстве РФ.

2) Проанализирована деятельность операторов крупнейших отечественных посреднических цифровых платформ по выпуску ЦФА на основе информации из открытых источников.

3) Выявлены предпосылки для расширения участия операторов крупнейших отечественных посреднических цифровых платформ на российском рынке цифровых финансов, а также факты, свидетельствующие о начале реализации ими такой стратегии.

4) Определены основные правовые проблемы, которые могут возникнуть при большем вовлечении операторов посреднических цифровых платформ в деятельность, связанную с оборотом ЦФА.

В качестве материалов для исследования использованы федеральные законы, регулирующие деятельность с использованием цифровых платформ, а также публикации СМИ и иные материалы в открытых источниках о деятельности операторов посреднических цифровых платформ на рынке цифровых финансов РФ. Результаты:

1. Новый терминологический аппарат Закона о платформенной экономике Помимо новых терминов, Закон о платформенной экономике также содержит определения цифровой платформы и ее владельца – терминов, который уже существовали в российском законодательстве. Так, в соответствии с п. 2 ст. 2 Закона цифровая платформа определяется как: – информационная система, и (или) сайт в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», и (или) программы для ЭВМ, которые обеспечивают «технические, организационные, информационные и иные возможности для взаимодействия неограниченного круга лиц, в том числе в целях обмена информацией и ее распространения, продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг».

Учитывая чрезвычайно широкие цели, обозначенные в статье 1 рассматриваемого Закона, в сравнении с предыдущими федеральными законами, вводившими синонимичные категории, но носившими в большей степени отраслевой характер [11], его можно рассматривать как попытку законодателя унифицировать терминологический аппарат.

В доктрине до принятия Закона о платформенной экономике справедливо обращалось внимание на отсутствие в законодательстве РФ единообразия в использовании и определении терми- 7 нов «платформа» и «цифровая платформа» [1, c. 57-59]. Некоторые исследователи и вовсе отмечали, что «терминологический аппарат платформенного законодательства не соответствует важнейшим требованиям, предъявляемым к юридическим терминам – точности обозначения соответствующего правового понятия и однозначности восприятия в рамках юридического языка» [4, c. 19,21; 7, с. 4]. Несмотря на это, попытка дать новое определение цифровой платформе в Законе о платформенной экономике также не смогла избежать противоречий с уже существующим в Федеральном законе от 26.07.2006 № 135- ФЗ «О защите конкуренции» [12] (далее – «Закон о защите конкуренции») сразу в двух аспектах: – в техническом понимании цифровой платформы: в Законе о защите конкуренции это всегда программа для ЭВМ, тогда как согласно дефиниции Закона о платформенной экономики цифровой платформой может быть не только программа для ЭВМ, но и информационная система или сайт в сети Интернет.

– по содержанию опосредуемой ей деятельности: Закон о защите конкуренции говорит о сделках «между продавцами и покупателями определенных товаров», тогда как в новом законе цифровая платформа не ограничена только распространением товаров, а также охватывает работы, услуги и др. В то же время нельзя не отметить, что наличие разнообразие легальных дефиниций разных видов цифровых платформ обусловлено необходимостью наделения их операторов разными правовыми в зависимости от вида деятельности, осуществляемого им с использованием платформы.

Поэтому само по себе отсутствие единого термина, который бы охватывал все виды цифровых платформ, едва ли можно считать проблемой. Научный интерес представляют ситуации, когда один хозяйствующий субъект оказывается наделенным сразу несколькими разными «платформенными» правовыми статусами, возникающими у них в связи с одновременным осуществлением им нескольких видов деятельности в платформенной экономике. Так, например, с принятием Закона о платформенной экономики владельцы маркетплейсов Ozon или Wildberries теперь одновременно являются и «операторами посреднических цифровых платформ» [13] для целей Закона о платформенной экономики, и «владельцами агрегаторов» для целей определения обязанностей и пределов ответственности перед потребителями [14].

Экспансия на новые сферы платформенной экономики, включая выпуск ЦФА, который будет рассмотрен далее, может создавать новые коллизии, которые едва ли могли бы быть предвидены законодателем на этапе проектирования некогда никак не связанного с деятельностью товарных агрегаторов Федерального закона от 31.07.2020 № «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – «Закон о ЦФА»).

2. Операторы посреднических цифровых платформ как субъекты Закона о ЦФА Под посреднической цифровой платформой согласно Закону о платформенной экономике понимается цифровая платформа, обеспечивающая взаимодействие оператора, партнеров и пользователей в целях заключения гражданско-правовых договоров, предоставляющая технические возможности размещения заказов и (или) карточек товаров, работ, услуг, совершения сделок, осуществления оплаты товара, работы, услуги пользователем в пользу партнера…» [15]. Сама бизнес-модель такой платформы, предполагающая прием денежных средств от покупателя и последующее перенаправление их партнеру-продавцу (за вычетом собственной комисcии) уже позволяет говорить о наличии у ее оператора реальной возможности аккумулирования финансов. А с учетом оборота электронной торговли – в весьма значительных объемах, пусть и на небольшой период времени до перечисления полученных от покупателя средств партнеру-продавцу. Нельзя не отметить, что такая деятельность содержит в себе признаки деятельности платежного агрегатора [16], пусть и примеры такой ее квалификации в правоприменительной практике не выявлены. Аналогичным образом можно согласиться с М.Н. Илюшиной, отмечающей также наличие у оператора посреднической цифровой платформы (владельца агрегатора) и определенных функций платежного агента [2, c. 71] – хотя и тоже в полной мере не являющегося таковым. Вместе с тем, операторы таких платформ решили не ограничиваться только «платежной» функцией и в 2021 г. практически синхронно вышли на рынок банковской деятельности: Ozon приобрел 100% доли банка «Оней банк» [17], а Wildberries – банка «Стандарт кредит» [18], И уже в 2024 г. операторы посреднических цифровых платформ открыли еще одно направление деятельности, связанное с аккумулированием финансов – выпуск ЦФА.

Первое размещение цифровых финансовых активов оператором посреднической цифровой платформы произошло в мае 2024 г. Один из крупнейших отечественных маркетплейсов «Wildberries» выпустил цифровые финансовые активы на сумму 3 млрд руб. на платформе ПАО Московская Биржа [19]. Затем в том же месяце разместил еще два выпуска: один на платформе «Сбера» на 1 млрд руб [20], а второй – на платформе «А-Токен» [21] еще на 3 млрд руб. В результате по итогам 2024 г. Wildberries сразу занял 4% всего объема российского рынка цифровых финансовых активов [22], а объем выпусков ЦФА маркетплейсами составил 6 млрд руб [23].

Представители компании в публичных заявлениях отметили, что поскольку сам маркетплейс развивается в цифровой сфере, то и привлечение инвестиций с помощью современных инструментов является закономерным шагом [24] и выразили намерение продолжать развивать этот инструмент привлечения финансирования [25]. Примечательно, что в случае с Wildberries эмитентом выступило само ООО «Вайлдберриз» [26], одновременно являющееся владельцем и оператором одноименного маркетплейса.

Выпуски были признаны успешными [27] и в июне 2024 г. владелец Wildberries Татьяна Бакальчук в ходе «ПМЭФ-2024» объявила о планах не просто продолжать собственные выпуски, но и поддерживать партнеров-продавцов товаров на платформе в выпуске их собственных ЦФА [28]. В продолжение планов по развитию направления ЦФА в Wildberries в 2025 г. в открытых источниках появилась информация о том, что в компанию перешел бывший директор по развитию компании-оператора платформы «Токеон» [29] (ООО «Токены»), являющейся оператором информационной системы, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов [30].

Другой ведущий отечественный маркетплейс, Ozon, также активно развивает направление ЦФА – пусть и в рамках отдельного юридического лица ООО «ОЗОН Капитал», созданного специально для финансовых проектов компании и не являющегося владельцем самой посреднической цифровой платформы Ozon, которая контролируется ООО «Интернет решения». Первый выпуск ЦФА ООО «ОЗОН Капитал» состоялся в апреле 2024 г. на сумму 2 млрд руб [31], причем поручителем по нему выступило как раз ООО «Интернет решения» [32]. В 2025 г. за период с января по май 2025 г. ООО «ОЗОН Капитал» разместило аж 9 выпусков ЦФА общим объемом 16,5 млрд руб [33], в качестве поручителя также было указано ООО «Интернет решения» [34]. Изложенное позволяет сделать вывод об однозначно прослеживающейся тенденции выхода владельцев посреднических цифровых платформ на рынок ЦФА. С одной стороны, нельзя исключать, что вовлечение операторов крупнейших маркетплейсов в деятельность по выпуску ЦФА – это частный случай, лишь подтверждающий рост популярности этих инструментов в России [35]. Однако представляется, что такое практически единовременное решение двух конкурирующих маркетплейсов носит стратегический характер – как это было в 2021 г. с приобретением Ozon 100% доли банка «Оней банк» [36], а Wildberries – банка «Стандарт кредит» [37], с последующим переименованием и интеграцией их в экосистему маркетплейса.

Помимо самого привлечения денежных средств инвесторов, основными предпосылками для интереса владельцев российских посреднических цифровых платформ к выпуску ЦФА являются:

1) Легализация использования ЦФА во внешнеторговых расчетах.

Федеральным законом от 11.03.2024 № 45-ФЗ было введено изъятие из общего запрета принимать ЦФА как встречное предоставление за товары, работы, услуги и др.: принятие ЦФА легализовали по внешнеторговым договорам, заключенным между резидентами и нерезидентами РФ, которые предусматривают передачу товаров, выполнение работ, оказание услуг и др [38]. Несмотря на весьма ограниченные возможности применения этой нормы на практике из-за обременительности для нерезидентов РФ (требуется сначала открытие нерезидентом счета у российского оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск указанных цифровых финансовых активов, затем принятие оплаты в виде ЦФА от контрагента-резидента и последующая продажа ЦФА в рамках той же системы в РФ [39]), при дальнейшей взаимной интеграции экономических и финансовых систем участников БРИКС и ЕАЭС практика внешнеторговых расчетов в такой форме может получить широкой распространение [40].

2) Для цифровой платформы использование высокотехнологичных инструментов для привлечения инвестиций в принципе является логичным этапом развития [41].

3) При либерализации законодательства о цифровых финансах ЦФА, выпускаемые самим Ozon или Wildberries, могут стать средством платежа на их же товарных маркетплейсах, что приведет к «стопроцентной экосистемности»: все процессы от эмиссии и приобретения инвестором ЦФА до последующего приобретения им товаров на маркетплейсе в обмен на эти же ЦФА будут выполняться в контуре одной компании, которая на всех этапах цепочки сделок будет получать свою комиссию.

Поскольку операторы посреднических цифровых платформ уже давно выступают не только агрегатором информации о товарах третьих лиц, но и сами продают собственные товары [42], при 7 расширении трансграничного использования ЦФА они смогут расширить и рынки сбыта, принимая в оплату, в том числе выпущенные ими же ЦФА. Резюмируя, все перечисленные предпосылки и факты, вкупе с синхронностью действий двух крупнейших отечественных маркетплейсов, наблюдавшейся и при их выходе на рынок банковских услуг, дают основание предположить, что следующим шагом может стать расширение их участия уже на рынке ЦФА с возможным запуском собственных информационных систем, в которых осуществляется выпуск ЦФА, увеличением собственных выпусков (подкрепленных доверием к бренду и его узнаваемостью) и полноценным интегрированием этого бизнеса в свои экосистемы по аналогии с тем, как это было сделано Ozon Банк [43] и WB Банк [44].

3. Правовые проблемы при совмещении деятельности оператора посреднической цифровой платформы с деятельностью в сфере ЦФА При сценарии с даже частичной легализацией расчетов в ЦФА (внешнеторговых или в рамках электронной торговли в РФ) операторы посреднических цифровых платформ фактически приобретут статус «государства в государстве»: с собственными правилами, средствами платежа и товарооборотом. И без того существенное влияние предприятий электронной торговли на российскую экономику усилится еще больше, что будет создавать антимонопольные риски уже в разрезе экосистем [3; 6, с. 294] [45], а также социально-экономические риски ввиду аккумулирования существенного объема денежных средств более 1 млн партнеров-продавцов [46], 88 млн покупателей [47] и теперь еще и инвесторов в рамках одной компании. Немаловажно также учитывать возможный конфликт интересов в рамках совмещения этих направлений деятельности [48]. Кроме того, учитывая развитую технологическую инфраструктуру существующих платформ-товарных агрегаторов нельзя исключать, что компании выберут путь не создания отдельного юридического лица с обособленной платформой, а интеграции новых финансовых сервисов в существующие платформы.

Законодательные ограничения на совмещение деятельности оператора посреднической платформы и оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА, и оператора обмена ЦФА, отсутствуют. Более того, само законодательное регулирование в этой области как будто бы способствует некой централизации разных сфер платформенной экономики.

Так, в 2023 г. был принят закон, прямо разрешающий операторам финансовых платформ (так называемым «финансовым маркетплейсам») с деятельностью оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА, и оператора обмена ЦФА [49], что уже тогда дало рынку сигнал в сторону «экосистемности» различных бизнесов в сфере цифровых финансов [5, c. 78] – теперь их можно было совместить даже в одном юридическом лице. Также в открытых источниках имеется информация, что в июне 2025 г. в рамках подготовки законопроекта № 761325-8 «О внесении изменений в статьи 2 и 5 Федерального закона «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы» [50] к второму чтению Комитет Государственной Думы по финансовому рынку сформировал предложения по разрешению оператору финансовой платформы выступать стороной по сделкам с выпущенными им самим ЦФА [51]. Как справедливо отмечается, предлагаемые изменения «легализуют интегрированную модель, при которой одна и та же компания может одновременно быть эмитентом и площадкой для размещения и реализации собственных цифровых финансовых инструментов, предлагая их не в обособленной структуре (площадке по выпуску ЦФА), а в рамках финансовых супермаркетов, вместе с другими активами» [52]. В этой связи могут возникнуть правовые проблемы, связанные с коллизиями норм Закона о платформенной экономики и Закона о ЦФА, включая требования к оператору платформы [53], обязательным условиям договора с пользователями [54] и др. При первом приближении в настоящее время такие коллизии не возникают, однако уже сейчас очевидно, что регулирование посреднических цифровых платформ будет только развиваться, а значит в будущем такие противоречия могут возникнуть – учитывая выход операторов таких платформ на новые «платформенные» рынки со специальным регулированием. Поэтому принципиальную значимость приобретают нормы, определяющие приоритет того или иного «закона о платформах» или нормы-изъятия, исключающие отдельных субъектов из-под их действия – как, например, предусмотрено в ч. 4 ст. 1 Закона о платформенной экономике.

Заключение: в результате анализа информации о деятельности двух крупнейших отечественных операторов посреднических цифровых платформ в лице Ozon и Wildberries в открытых источниках выявлено их активное внимание к рынку цифровых финансов, проявляющееся в виде выпусков собственных ЦФА в 2024-2025 гг. на более чем 20 млрд руб. Учитывая предпосылки в виде существующих ограничений трансграничных расчетов, а также развитых цифровых компетенций внутри упомянутых компаний, можно предположить, что выпуски ими ЦФА обусловлены не сколько ситуативным желанием привлечь инвестиции, сколько стратегическими планами. В связи с чем разумно ожидать расширения участия Ozon, Wildberries и других операторов посреднических цифровых платформ на рынке цифровых финансов.

Отдельного внимания заслуживает то, что ООО «Вайлдберриз» в настоящее время уже является субъектом аж 3 федеральных законов, регулирующих деятельность с использованием отдельных видов цифровых платформ:

– Закона о платформенной экономики – как «оператор посреднической цифровой платформы» [55]; – Закона о защите прав потребителей – продолжая осуществлять деятельность «владельца агрегатора» [56]; – Закона о ЦФА – как лицо, выпускающее ЦФА [57].

При этом нельзя исключать сценарий, что тот же Wildberries в рамках расширения своего присутствия на рынке ЦФА начнет деятельность оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА, и оператора обмена ЦФА. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос о разрешении возможных коллизий норм, наделяющих одного и того же оператора разнородных цифровых платформ тем или иным правовым статусом. Немаловажным является также дальнейший анализ выявленной тенденции в контексте Закона о защите конкуренции и социально-экономических рисков, возникающих в связи с еще большим усилением зависимости российской экономики от финансовой устойчивости двух коммерческих организаций – ввиду их выхода на растущий рынок цифровых финансов.

Список литературы

1. Габов А. В. Цифровая платформа как новое правовое явление // Пермский юридический альманах. 2021. №4. С. 13-82.
2. Илюшина М.Н. О значении наличия функций платежного агента маркетплейса для механизма правового регулирования его деятельности и определения его статуса как агрегатора // Банковское право. 2024. № 1. С. 66-72.
3. Коротенко А.Ф. Проблемы определения ответственности цифровых экосистем и платформ // Образование и право. 2025. №1. С. 433- 436.
4. Мансуров Г.З. О несовершенстве понятийного аппарата платформенного законодательства // Вестник Челябинского государственного университета. Серия: Право. 2022. №2. С. 16-23.
5. Новикова Д. Шестеренки маркетплейса // Банковское обозрение. 2023. № 12. С. 76-78.
6. Покачалова Е.В., Гудкова М.В. К вопросу о публично-правовом регулировании финансовых экосистем в рамках цифровизации экономики Российской Федерации // Правовая политика и правовая жизнь. 2022. № 2. С. 291-296.
7. Фролов И.В. Правовое регулирование дистанционной торговли товарами и услугами в Российской Федерации: автореф. дис.... канд. юрид. наук: 12.00.03. М., 2018. 32 с.
8. URL: https://www.vedomosti.ru/business/ news/2025/06/20/1118849-putin-poprosil (дата обращения: 01.09.2025).
9. Пояснительная записка к законопроекту № 959244-8 «Об отдельных вопросах регулирования платформенной экономики в Российской Федерации» — Текст: электронный // Система обеспечения законодательной деятельности: [сайт]. — URL: https://sozd.duma.gov.ru/ bill/959244-8 (дата обращения: 01.09.2025).
10. Включая «конкурирующие» законопроекты, см.: законопроект № 445923-8 «О внесении изменения в Федеральный закон «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации» и в статьи 12 и 18 Закона Российской Федерации «О защите прав потребителей» // Система обеспечения законодательной деятельности: [сайт]. — URL: https:// sozd.duma.gov.ru/bill/445923-8 (дата обращения: 01.09.2025); Законопроект № 568223-8 «О государственном регулировании торговой деятельности агрегаторов информации о товарах в Российской Федерации и о внесении изменений в Федеральный закон «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации» // Система обеспечения законодательной деятельности: [сайт]. — URL: https:// sozd.duma.gov.ru/bill/568223-8 (дата обращения: 01.09.2025)
11. Включая Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», Федеральный закон от 20.07.2020 № 211-ФЗ «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы» и упомянутый Закон о защите конкуренции.
12. П. 4.1 ст. 4 Федерального закона от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции».
13. П. 9 ст. 2 Закона о платформенной экономике.
14. Абз. 13 преамбулы Закона Российской Федерации от 07.02.1992 № 2300-1 «О защите прав потребителей» (далее – «Закон о защите прав потребителей»).
15. П. 9 ст. 2 Закона о платформенной экономике. 7
16. П. 31 ст. 3 Федерального закона от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе».
17. URL: https://www.kommersant.ru/ doc/4828232 (дата обращения: 01.09.2025).
18. URL: https://www.forbes.ru/newsroom/ milliardery/421041-bakalchuk-stala-vladelcembanka-iz-chetvertoy-sotni.
19. URL: https://www.interfax.ru/ business/961003 (дата обращения: 01.09.2025).
20. URL: https://corp.cnews.ru/news/line/2024- 05-24_pervyj_marketplejs_razmestil (дата обращения: 01.09.2025).
21. URL: https://www.interfax.ru/ business/966122 (дата обращения: 01.09.2025).
22. URL: https://acra-ratings.ru/research/2791/ (дата обращения: 01.09.2025).
23. URL: https://kkmp.legal/img/7a05da2c47- dndndnnddddndnndddddddd-dnndd31102024.pdf (дата обращения: 01.09.2025).
24. URL: https://sber.pro/publication/ wildberries-razmestil-na-platforme-sbera-tsifroviefinansovie-aktivi-na-1-mlrd-rublei/ (дата обращения: 01.09.2025).
25. URL: https://www.moex.com/n69552 (дата обращения: 01.09.2025).
26. URL: https://xn--80a3bf.xn--p1ai/reshenie/ Mosbirzha/VB/ (дата обращения: 01.09.2025).
27. URL: https://www.kommersant.ru/ doc/7659561 (дата обращения: 01.09.2025).
28. URL: https://www.interfax.ru/ business/966122 (дата обращения: 01.09.2025).
29. URL: https://t.me/CFA_RF/1125 (дата обращения: 01.09.2025).
30. URL: https://www.cbr.ru/finorg/ foinfo/?ogrn=1227700358170&utm_source=qr_ finorg (дата обращения: 01.09.2025).
31. URL: https://www.rbc.ru/crypto/ news/661f87439a79470a47b85489; https://cfahub. ru/news/00008 (дата обращения: 01.09.2025).
32. Там же.
33. URL: https://www.interfax.ru/ business/1020949 (дата обращения: 01.09.2025).
34. URL: https://cbonds.ru/news/2826979/ (дата обращения: 01.09.2025).
35. URL: https://www.interfax.ru/ business/1028393 (дата обращения: 01.09.2025).
36. URL: https://www.kommersant.ru/doc/ 4828232 (дата обращения: 01.09.2025).
37. URL: https://www.forbes.ru/newsroom/ milliardery/421041-bakalchuk-stala-vladelcembanka-iz-chetvertoy-sotni (дата обращения: 01.09.2025).
38. Ч. 11 ст. 4 Закона о ЦФА.
39. URL: https://lkpconsult.ru/blog/stati/3353/ (дата обращения: 01.09.2025).
40. URL: https://www.acra-ratings.ru/ research/2805/ (дата обращения: 01.09.2025).
41. URL: https://corp.cnews.ru/news/line/2024- 05-24_pervyj_marketplejs_razmestil (дата обращения: 01.09.2025).
42. URL: https://www.ozon.ru/brand/ozon- 18489702/ (дата обращения: 01.09.2025).
43. URL: https://www.cbr.ru/finorg/foinfo/?ogrn=1227700133792 (дата обращения: 01.09.2025).
44. https://www.cbr.ru/finorg/foinfo/?ogrn=1020100002340 (дата обращения: 01.09.2025).
45. См., например: Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов (разработаны Банком России) // СПС «Консультант- Плюс».
46. URL: https://www.kommersant.ru/ doc/7959310 (дата обращения: 01.09.2025).
47. URL: https://www.dp.ru/a/2024/06/26/ zachem-ono-mne-uchastniki-pmjuf (дата обращения: 01.09.2025).
48. См. в контексте конфликта интересов при одновременном выпуске ЦФА и выполнении функций оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА: Официальный отзыв Правительства РФ на проект федерального закона № 761325-8 «О внесении изменений в статьи 2 и 5 Федерального закона «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы» — Текст: электронный // Система обеспечения законодательной деятельности: [сайт]. — URL: https://sozd.duma.gov. ru/download/1efd8c5d-9432-6470-9aafd 76f0895475c (дата обращения: 01.09.2025).
49. Федеральный закон от 24.06.2023 № 284-ФЗ «О внесении изменений в статью 3.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и статьи 5 и 8 Федерального закона «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы».
50. Законопроект № 761325-8 «О внесении изменений в статьи 2 и 5 Федерального закона «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы» // Система обеспечения законодательной деятельности: [сайт]. — URL: https://sozd.duma.gov.ru/bill/761325-8 (дата обращения: 01.09.2025).
51. URL: https://lenta.profinansy.ru/news/ 3983692 (дата обращения: 01.09.2025).
52. URL: https://lenta.profinansy.ru/news/ 3983692 (дата обращения: 01.09.2025).
53. Ч. 1 ст. 4 Закона о платформенной экономике; ч. 1 ст. 6 Закона о ЦФА.
54. Ч. 4 ст. 5 Закона о платформенной экономике; ч. 3 ст. 5 Закона о ЦФА.
55. П. 9 ст. 2 Закона о платформенной экономике.
56. Абз. 13 преамбулы Закона о защите прав потребителей.
57. Ст. 2-3 Закона о ЦФА.

Скачать